美联储政策与多方需求共振，ING预言2026年初金价重返巅峰

在金融市场的风云变幻中，黄金价格的走势始终牵动着投资者们的心。当前，黄金价格仍在盘整区间徘徊，未能稳稳守住每盎司4100美元上方的涨势。然而，一家颇具影响力的金融机构——荷兰国际集团(ING)却给出了令人瞩目的预测：现货黄金将在明年第一季度重新恢复上行势头，2026年第一季度重回强势上涨。这一预测背后，究竟有着怎样的市场逻辑和依据呢?让我们深入剖析。

一、ING看好黄金中期表现

荷兰国际集团大宗商品策略师艾娃・曼西(EwaManthey)在其最新月度黄金报告中明确表达了对黄金中期表现的乐观态度。尽管当前金价显著低于上月创下的历史高点，但她坚信黄金的潜力。

今年以来，即便黄金价格在近期出现回调，但年内累计涨幅仍超过50%。央行的持续买入以及市场的避险需求，为黄金价格提供了坚实的支撑。随着美联储可能持续降息，黄金ETF买盘有望重启。艾娃・曼西认为这轮回调是健康调整而非趋势逆转，若金价进一步回落，可能会吸引零售与机构投资者重新入场。这表明市场对黄金的长期价值依然充满信心，短期的波动只是市场的正常调整。

二、美联储政策：黄金走势的关键驱动

美联储的货币政策一直是影响黄金价格的关键因素。近期，美联储主席杰罗姆・鲍威尔(JeromePowell)的鹰派发言令黄金一度失去上行动能。他暗示12月降息“并非板上钉钉”，这使得市场对黄金的短期走势产生了一定的担忧。

然而，分析人士指出，美国劳动力市场持续疲软，这一状况预计将迫使美联储在今年内及明年上半年继续降息。尽管鲍威尔态度强硬，但CMEFedWatchTool数据显示，市场仍预期12月降息概率高达71%。这说明市场对美联储降息的预期依然强烈，而降息通常会导致美元贬值，从而提升黄金的吸引力。因为黄金是以美元计价的，美元贬值意味着同样数量的美元可以购买到更多的黄金，进而推动黄金价格上涨。

三、投资需求：三季度金价飙升的主因

艾娃・曼西表示，投资需求是第三季度黄金创纪录上涨的关键动力。利率下降预期推动投资者大举买入黄金ETF。根据世界黄金协会(WorldGoldCouncil)的数据，7月至9月期间全球黄金ETF持仓激增222吨，创近年最高增幅。这表明投资者对黄金的投资热情高涨，将其作为一种避险和保值的资产。

尽管近期出现部分资金流出，但随着美联储继续降息的预期增强，ETF买盘有望再度恢复。利率交易员仍预期12月降息概率超过70%。此外，金条与金币的实物需求在第三季度依然保持强劲。这说明无论是机构投资者还是个人投资者，都对黄金的投资价值给予了高度认可。

四、央行买盘：为金价筑底

除了投资需求，央行的买盘也是支撑金价的核心力量。艾娃・曼西指出，央行仍是黄金需求的关键支柱。第三季度，各国央行在连续两个季度放缓后再次加快购金步伐，单季购金约220吨，较第二季度增长28%，高出五年季度均值6%。

央行对黄金的渴求仍未止步。韩国央行据称正考虑自2013年以来首次增加黄金储备;塞尔维亚总统也表示，将在2030年前将国家黄金储备几乎翻倍至100吨。这一系列举措表明，全球央行对黄金的重视程度不断提高，将其作为一种重要的外汇储备资产。艾娃・曼西总结称：“央行购金趋势已呈结构性转变。随着外汇储备策略调整，全球央行将继续增加黄金持有量。”央行的持续买入为黄金价格提供了坚实的底部支撑，使得黄金在市场波动中更具稳定性。

五、对投资者的启示

对于投资者来说，ING的预测为他们提供了一个重要的参考。在当前市场环境下，投资者可以结合美联储政策、投资需求和央行买盘等因素，综合考虑现货黄金2421.com.cn的投资价值。

如果美联储如市场预期般继续降息，黄金价格有望迎来新一轮的上涨。投资者可以适当增加黄金资产的配置，以实现资产的保值和增值。同时，投资者也需要关注市场的短期波动，合理控制风险。在投资过程中，要保持理性和冷静，避免盲目跟风。

此外，投资者还可以关注黄金ETF等投资工具，它们具有交易便捷、流动性强等优点。通过投资黄金ETF，投资者可以间接参与黄金市场，分享黄金价格上涨带来的收益。

总之，尽管黄金价格目前仍在盘整区间，但ING的预测为市场带来了积极的信号。随着各种因素的综合作用，黄金有望在2026年初重返强势。投资者需要密切关注市场动态，把握投资机会，实现自己的投资目标。