关税B计划突袭，现货黄金4850下方空头占优

美国财长贝森特正式亮出关税“B计划”，以备用法律路径重启贸易壁垒，打破市场此前宽松预期，引发资金流向切换。受此影响，现货黄金承压走弱，在4850美元/盎司下方呈现“只空不多”的格局，空头力量阶段性占优，短期震荡偏弱态势凸显。

一、政策突发：贝森特关税“B计划”落地，搅动市场格局

贝森特在原关税政策被最高法院叫停后，迅速亮出关税“B计划”，通过启用备用法律条款，明确将在短期内重启全面贸易关税，政策落地节奏超出市场预期，成为搅动黄金市场的核心变量。
此次关税“B计划”核心依托《1974年贸易法》相关条款，避开此前法律争议，确保关税政策顺利落地。贝森特明确表示，此举旨在维护美国贸易利益、稳定国内经济增长，这一表态强化了市场对美国经济韧性的预期，直接改变了资金配置逻辑，对黄金形成利空压制。

二、行情直击：4850下方承压，空头主导短期走势

关税“B计划”消息传出后，现货黄金快速反应，价格持续承压，在4850美元/盎司下方震荡走弱，呈现“只空不多”的鲜明特征，多头动能被显著压制。
此前现货黄金维持在4850-4880区间震荡，试图突破上方阻力位。但随着关税“B计划”落地，金价快速回落，跌破4850关键支撑位，最低触及4805美元附近，日内跌幅明显。从走势来看，多头承接力薄弱，每次小幅反弹后均被空头压制，4850关口从支撑位转为强阻力位，短期空头格局清晰。

三、核心逻辑：三重利空叠加，空头占据优势

1. 政策预期转向，降息预期降温

关税“B计划”的落地，强化了市场对美国经济韧性的预期，贝森特表态美国经济增速有望稳步回升，直接打压了市场对美联储激进降息的预期。降息预期降温提升黄金持有机会成本，削弱黄金吸引力，成为空头主导走势的核心原因。

2. 资金流向切换，避险需求消退

关税政策重启缓解了市场对美国经济硬着陆的担忧，风险偏好回升，资金从黄金等避险资产流出，转向美元、美债等收益更稳定的资产。黄金ETF持仓出现阶段性外流，机构集中减持黄金头寸，进一步助推空头走势，加剧金价下行压力。

3. 技术面破位，空头动能释放

技术面上，现货黄金跌破4850关键支撑位后，前期积累的获利盘集中兑现，空头动能进一步释放。日线级别呈现破位走势，短期均线呈空头排列，RSI指标进入超卖区间附近，进一步强化了4850下方的空头格局。

四、市场特征：空头主导，震荡偏弱态势明显

当前黄金市场最突出的特征是“空头主导、多头乏力”，在4850下方呈现窄幅震荡偏弱走势，多空博弈中空头占据绝对优势，未出现明显反转迹象。
从交易活跃度来看，空头交易频次明显增加，机构空头头寸持续增加，而多头仅在低位有少量抄底资金入场，难以形成有效反弹。同时，市场成交量有所放大，表明空头抛压仍在释放，4850上方阻力重重，多头难以突破，短期“只空不多”的格局难以改变。

五、短期态势：压力未消，空头格局延续

短期来看，关税“B计划”的影响仍将持续，现货黄金在4850下方的空头格局仍将延续，走势受政策执行进度与经济数据影响较大。
若贝森特进一步披露关税“B计划”执行细节，或美国经济数据表现强劲，将进一步强化空头走势，金价可能继续下探测试下方支撑；若出现政策不及预期、地缘局势升温等突发情况，可能缓解金价下行压力，但难以改变短期空头主导的格局，4850下方仍以空头走势为主。